عملة البيتكوين محاصرة حتى عام 2026 مع استنزاف تداولات العطلات لسيولة السوق: تقرير QCP

ووفقًا لـ QCP Capital، لا يزال سعر البيتكوين محصورًا ضمن نطاق محدد مع اقتراب أعياد الميلاد، حيث دفع انخفاض السيولة وتوجه المستثمرين نحو تقليل المخاطر في نهاية العام المتداولين إلى التريث، مع انخفاض حجم التداولات المفتوحة الدائمة بمقدار 3 مليارات دولار أمريكي للبيتكوين و2 مليار دولار أمريكي للإيثيريوم خلال ليلة واحدة، مما يجعل الأسواق عرضة لتقلبات حادة في أي من الاتجاهين على الرغم من انخفاض الرافعة المالية.

في حين ارتفع سعر الذهب إلى مستويات قياسية جديدة، محققًا مكاسب بنسبة 67% منذ بداية العام، فشلت عملة البيتكوين في الخروج من نطاق التداول المحصور بين مستوى الدعم عند 85000 دولار ومستوى المقاومة عند 93000 دولار، لتنهي العام بما وصفه المحللون بأنه "أضعف أداء لها في نهاية العام منذ سبع سنوات".

يأتي هذا الانكماش قبل انتهاء صلاحية عقود خيارات يوم الملاكمة القياسية يوم الجمعة، حيث ستنتهي صلاحية ما يقرب من 300000 عقد خيار بيتكوين بقيمة 23.7 مليار دولار، إلى جانب 446000 عقد خيار IBIT.

ووفقًا لشركة QCP، يمثل هذا أكثر من 50% من إجمالي المراكز المفتوحة في منصة Deribit.

انخفضت عقود الخيارات المفتوحة لخيارات البيع بسعر 85000 دولار من 15000 إلى حوالي 12000 عقد مع استقرار السعر الفوري، بينما حافظت خيارات الشراء بسعر 100000 دولار على استقرارها نسبيًا عند حوالي 17000 عقد، مما يشير إلى تفاؤل متبقي بشأن ارتفاع الأسعار في نهاية العام على الرغم من محدودية الثقة.

تدفقات نهاية العام تُضخم مخاطر التقلبات

لاحظت شركة QCP أن مؤشرات مخاطر البيتكوين تُظهر تراجعًا في المعنويات الهبوطية مقارنةً بالأيام الثلاثين الماضية، وتعود تدريجيًا إلى مستويات ما قبل أكتوبر مع انخفاض مراكز البيع،.

قد يؤدي بيع الأصول بخسارة قبل الموعد النهائي في 31 ديسمبر إلى تضخيم التقلبات قصيرة الأجل، خاصةً وأن مستثمري العملات المشفرة يمكنهم تحقيق الخسائر وإعادة بناء مراكزهم على الفور دون قيود قاعدة البيع الصوري التي تنطبق على الأسهم.

صرحت QCP بأن "التحركات المدفوعة بالعطلات تميل تاريخيًا إلى العودة إلى متوسطها"، مشيرةً إلى أن حركة الأسعار في أسبوع عيد الميلاد تتلاشى عادةً مع عودة السيولة في يناير، "تمامًا مثل الارتفاعات المفاجئة في عطلة نهاية الأسبوع ذات السيولة المنخفضة التي غالبًا ما تتراجع بمجرد إعادة فتح الأسواق".

إلى جانب تدفقات الخيارات، تكشف بيانات البلوك تشين عن ضعف ضغط الشراء عبر مؤشرات متعددة.

يُظهر تحليل CryptoQuant انخفاضًا في تباين حجم الشراء في أسواق العقود الآجلة في Binance، مما يشبه هيكل دورة عام 2021، حيث استمر السعر في الارتفاع بينما انخفض الحجم باستمرار، وهو اتجاه لم يتعافَ بعد.

كما أن عدد العناوين النشطة يتراجع بشكل حاد، مما يشير إلى أن نشاط التداول خارج البورصة على شبكة البلوك تشين والمشاركة الإجمالية في السوق آخذة في التضاؤل.

سجلت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة تدفقات خارجة بقيمة 461.8 مليون دولار على مدى ثلاثة أيام، بقيادة بلاك روك (173.6 مليون دولار) وفيدلتي (170.3 مليون دولار)، مع تزايد ضغوط تجنب المخاطر في نهاية العام.

المستثمرون المؤسسيون يحافظون على مراكزهم رغم الانخفاض

على الرغم من انخفاض يزيد عن 30% من أعلى مستوياته في أكتوبر، انخفضت حيازات صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة الأمريكية بأقل من 5%، مما يشير إلى أن المستثمرين المؤسسيين يحتفظون بمراكزهم إلى حد كبير خلال فترة الانكماش الحالية.

وقال راي يوسف، الرئيس التنفيذي لشركة NoOnes، لموقع Cryptonews: "إن ضغط البيع مدفوع بشكل أساسي من قبل المستثمرين الأفراد الذين يستخدمون الرافعة المالية والمشاركين على المدى القصير".

وتأكيدًا لذلك، تُظهر البيانات الحديثة أن منتجات التداول المتداولة في البورصة العالمية للعملات المشفرة قد جذبت تدفقات صافية بقيمة 87 مليار دولار منذ إطلاق منتجات بيتكوين المتداولة في البورصة الأمريكية في يناير 2024.

وأضاف أن بيتكوين "لم تتداول كذهب رقمي في عام 2025" بسبب حساسيتها المتزايدة للعوامل الاقتصادية الكلية، حيث أصبح الارتفاع الآن "مرتبطًا بتوسع السيولة، ووضوح السياسات السيادية، ومعنويات المخاطرة، بدلاً من أن يكون مرتبطًا بتدهور قيمة العملة وحده".

وفي حديثه مع موقع كريبتونيوز، أشار فرزام إحساني، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة VALR، أيضًا إلى أن "نهاية هذا العام لا تزال واحدة من أكثر الفترات تحديًا للعملات المشفرة في السنوات الأخيرة، وسط ضعف موسمي، وظروف تشبع شرائي مستمرة، وعودة اهتمام المستثمرين إلى أدوات استثمارية أكثر تحفظًا، وعلى رأسها سندات الحكومة الأمريكية".

وحدد سيناريوهين محتملين:

• إما أن يعكس الانخفاض الحالي تمركزًا استراتيجيًا من قبل اللاعبين الكبار قبل بدء مرحلة تراكم جديدة.

• أو أن السوق يمر بعملية إعادة هيكلة أعمق مدفوعة بالرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي وسياسة الاحتياطي الفيدرالي.

يمتد جدول زمني للتعافي إلى عام 2026

وفي حديثه مع موقع كريبتونيوز، يتوقع جون جلوفر، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Ledn، "استمرار التقلبات مع انخفاض الأسعار إلى ما بين 71 ألف دولار و 84 ألف دولار، وهو ما سيشكل قاع الموجة الرابعة" قبل بدء الموجة الخامسة والأخيرة.

وصرح قائلاً: "لا يزال توقعي للموجة الخامسة يتراوح بين 145 ألف دولار و 160 ألف دولار"، على الرغم من أن اكتمال التصحيح الحالي "سيستغرق شهورًا".

يرى إحساني أن هناك مجالًا لعودة سعر البيتكوين إلى نطاق 100 ألف دولار إلى 120 ألف دولار في الربع الثاني من عام 2026، مشيرًا إلى أن "ارتفاعًا قياسيًا جديدًا في السعر قد يحدث في وقت مبكر من النصف الأول من عام 2026".

ومن الجدير بالذكر أن مايكل فان دي بوب لاحظ أيضًا أن الرفض عند مستوى 90 ألف دولار "ليس علامة سيئة حتى الآن"، حيث ترغب الأسواق بوضوح في أن يحافظ مستوى 86 ألف دولار على دوره كدعم لتوفير الزخم الكافي لتجاوز مناطق المقاومة.

للمزيد من الأخبار والمعلومات، يرجى الضغط للانضمام إلى قناتنا الرسمية على تيليجرام.